Finanssiriskit

Vakuutus- ja sijoitustoiminnassaan Sampo-konserni ottaa tietoisesti tiettyjä riskejä aikaansaadakseen tuottoja. Nämä ansaintariskit valitaan huolellisesti ja niitä hallitaan aktiivisesti. Vakuutusriskit hinnoitellaan niiden luontaisen riskitason mukaisesti ja sijoitusten tuotto-odotuksia verrataan sijoitusten riskeihin. Lisäksi ansaintariskien riskipositioita mukautetaan jatkuvasti ja riskien vaikutusta pääomatarpeeseen arvioidaan säännöllisesti. Vakuutus- ja sijoitusriskien onnistunut hallinta on Sampo-konsernin yhtiöiden keskeisin tuottojen lähde.  Näiden riskien päivittäinen hallinnointi annettujen limiittien ja valtuuksien mukaisesti on liiketoiminta-alueiden ja sijoitusyksiköiden vastuulla. 

Eräät riskit, kuten korko-, valuutta- ja maksuvalmiusriskit, liittyvät useisiin toimintoihin samanaikaisesti. Näiden riskien hallitsemiseksi tehokkaasti Sampo-konsernin yhtiöillä tulee olla yksityiskohtainen ymmärrys odotetuista kassavirroista ja niiden vaihteluista kaikissa yhtiön toiminnoissa. Lisäksi yhtiöillä on oltava kattava ymmärrys siitä, miten varojen ja velkojen markkinaehtoiset arvot voivat vaihdella koko taseen tasolla eri skenaarioissa. Näitä koko taseen riskejä nimitetään yleisesti ALM-riskeiksi ("Asset Liability Management"). Korko-, valuutta- ja likviditeettiriskien lisäksi inflaatioriski ja BKT:n kasvuvauhtiin liittyvät riskit ovat keskeisiä ALM-riskejä Sampo-konsernille.

Vakuutusriskit

Sampo-konserni harjoittaa vahinkovakuutustoimintaa maantieteellisesti hajautuneella alueella Pohjoismaissa, Baltian maissa sekä Isossa-Britanniassa. Pohjoismaissa ja Baltian maissa Sampo-konserni tarjoaa kattavan valikoiman vakuutuksia ja vakuutuspalveluita henkilö- ja yritysasiakkaille. Pohjoismaissa globaalisti toimivia yritysasiakkaita palvellaan lisäksi sivukonttoreissa Ranskassa, Saksassa, Hollannissa ja Isossa-Britanniassa sekä kansainvälisesti yhteistyökumppaneiden kautta. Isossa-Britanniassa Sampo-konserni tarjoaa ajoneuvo- ja kotivakuutuksia digitaalisten jakelukanavien, muun muassa hintavertailusivustojen kautta. Sampo-konsernin vakuutustoiminta on näin ollen kokonaisuudessaan hyvin hajautettua maiden, vakuutuslajien ja asiakassegmenttien suhteen.

Sampo-konsernin vakuutusriskien merkittävimmät aiheuttajat ovat epävarmuudet korvausinflaatiossa, eläkeiän nousu, noussut elinajanodote ja suurten vahinkojen ja luonnonkatastrofien, kuten myrskyjen ja tulvien aiheuttamat riskit. Korvausinflaation, eläkeiän nousun ja nousseen elinajanodotteen aiheuttamia riskejä hallitaan seuraamalla Sampo-konsernin vastuuvelan tasoa ja varmistamalla, että vastuuvelan taso on vahvistuttujen ohjeiden ja säädösten mukainen. Luonnonkatastrofien ja suurten vahinkojen aiheuttamia negatiivisia taloudellisia vaikutuksia pienennetään tehokkaasti hyvin hajautetulla vakuutusportfoliolla ja konsernin laajuisella riittävällä jälleenvakuutusohjelmalla. Sampo-konsernin sisäiset aktuaaritoiminnot seuraavat Sampo-konsernin vastuuvelan tasoa ja kehittävät menetelmiä ja järjestelmiä, jotka tukevat vakuutusriskin seurantaprosesseja.

Markkinariskit

Makrotalouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitys vaikuttaa Sampo-konserniin pääasiassa omistamiensa vakuutusyhtiöiden sijoitusomaisuuden ja vastuuvelan sekä strategisten sijoitustensa kautta. Ajan kuluessa epäsuotuisat makrotaloudelliset vaikutukset, mahdollisesti myös talouspoliittisten toimien tai geopoliittisten riskien seurauksena, voivat heijastua myös Sammon operatiiviseen liiketoimintaan esimerkiksi talouskasvua alentaessaan tai korvauskuluja nostaessaan.

Vakuutusvastuut ovat sijoitustoiminnan lähtökohtana kaikissa Sampo-konsernin vakuutusyhtiöissä. Tästä syystä sijoitussalkkujen rakenteet ja riskitasot poikkeavat konsernin vakuutusyhtiöissä toisistaan.

Jotta tasehallinnan riskit pidetään yleisen riskinottohalukkuuden rajoissa, sijoitukset ja vakuutusvastuut voidaan tarvittavilta osin yhteensovittaa sijoittamalla korkoinstrumentteihin ja käyttämällä valuutta- ja korkojohdannaisia. Sampo-konsernin tämänhetkinen taseasema on altis yleisen korkotason laskulle. Tämä aiheutuu siitä, että vakuutusvelkojen duraatio on pidempi kuin korkosijoitusten duraatio. Sampo-konserni hyötyy korkojen noususta, kun vakuutusvelkojen taloudellinen arvo pienenee enemmän kuin niiden katteena olevien sijoitusten arvo.

Valuuttariskiä pienennetään konsernin vakuutusyhtiöissä tarvittavilta osin yhteensovittamalla valuutoittain vastuuvelat ja niitä vastaavat sijoitukset tai käyttämällä valuuttajohdannaisia. Taseen valuuttariski Sampo-konsernissa on pääosin seurausta translaatioriskistä, jotka konsernin tasolla aiheutuvat ulkomaan toimintojen oman pääoman eristä, jotka ovat muussa valuutassa kuin eurossa.

Sijoitustoiminta ja markkinariskinotto on konsernissa järjestetty siten, että riskit eivät merkittävässä määrin kohdennu samoihin yksittäisiin yhtiöihin lukuun ottamatta pohjoismaisia pankkeja, joihin Sampo-konsernin yhtiöt ovat pääsääntöisesti sijoittaneet ylimääräiset varansa rahamarkkinasijoituksina ja käteisenä.

Sampo-konsernin likviditeettiriski on rajallista. Vakuutusyhtiöiden vakuutusmaksut kerätään pääasiassa etukäteen ja suurten vakuutuskorvausten ajankohdat tiedetään yleensä jo kauan ennen niiden maksupäivää. Likviditeettiriskiä vähennetään sijoittamalla helposti likvidoitaviin varoihin. Sampo-konsernin emoyhtiö Sampo Oyj voi myös tukea ryhmän yhtiöiden maksuvalmiutta.

Sijoitussalkusta suurin osa on korkosijoituksia. Lisäksi Sampo-ryhmän varoja on sijoitettu listattuihin osakkeisiin, kiinteistöihin ja vaihtoehtoisiin sijoituksiin.

Korko- ja osakesijoitusten osalta rahoitussektorin yhtiöillä ja kiinteistövakuudellisilla joukkovelkakirjalainoilla on merkittävä osuus konsernin kokonaisportfolioista, kun taas julkisen sektorin sijoitusten osuus on melko rajallinen. Suurimmassa osassa näistä sijoituksista liikkeeseenlaskijana on pohjoismainen yhtiö tai yhteisö. Suurin osa yrityspuolen liikkeeseenlaskijoista toimii kansainvälisillä markkinoilla huolimatta siitä, että ne sijaitsevat Pohjoismaissa, ja näin ollen niiden tuloksentekokyky ei ole kovin riippuvainen pohjoismaisista markkinoista.

Makrotalouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitys vaikuttaa Sampo-konserniin pääasiassa omistamiensa vakuutusyhtiöiden sijoitusomaisuuden ja vastuuvelan sekä strategisten sijoitustensa kautta. Ajan kuluessa mahdolliset epäsuotuisat makrotaloudelliset vaikutukset, mahdollisesti myös talouspoliittisten toimien tai geopoliittisten riskien seurauksena, voivat heijastua myös Sammon operatiiviseen liiketoimintaan esimerkiksi talouskasvua alentaessaan tai korvauskuluja nostaessaan.
 
Lisää ajankohtaista tietoa Sampo-konsernin suurimmista riskeistä ja epävarmuustekijöistä lyhyellä aikavälillä: